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（603379.SH）等个股年内涨幅均已回吐，这一“现货价格与股价背离”的现象，引发了投资的人对行业景气度的担忧。
财联社记者正常采访产业链上下游企业了解到，各方对短期行情看法较为一致，预计Q4长协价格环比继续走高，给出的理由多为“制冷剂市场行情报价高位，贸易商囤货意愿下降，社会库存已处于低位”、“在行业供给严格受限的背景下，厂商话语权空前强势，挺价意愿坚决”等。
目前，头部制冷剂厂商的Q4长协价格尚未出炉，业内普遍预计要等到10月国庆节后才会看到具体数据。
长协价格是指制冷剂厂商给下游空调厂商的报价，主要涉及R32和R410A两个型号。卓创资讯多个方面数据显示，今年前三季度，制冷剂长协价格持续走高，作为面向大客户的报价，长协价格一般在上季度末或本季度初确定，被视为行情冷暖风向标。
尽管受访者们对短期景气度看法一致，但业内对明年的需求，尤其是行业需求存在很明显分歧。有行业分析师指出，业内对明年需求较为担忧，但亦有厂商认为，今年是空调行业小年，按照空调行业景气度规律推测，明年或将是行业大年。
财联社记者从了解到，空调行业景气度存在一定规律，一般每三年里有一个小年，回溯过往几年，2024年、2025年都是空调的大年，按此规律推算，制冷剂厂商对今年空调需求不足已有一定预判，也对2027年空调行业景气度回升抱有期待，但目前形势尚不明朗，一般要到每年11月左右看到空调行业有关数据，才能对下一年形势作出更可靠的判断。
除了行业明年的趋势，炒作资金退潮被认为是造成近期股价大跌的原因之一。有上市公司证券部人士向财联社记者表示，现阶段板块股价下行和证券交易市场资金偏好有关，此前受AI算力热潮拉动，氟化工行业吸引了大量机构资金涌入，导致短期板块股价大幅攀升，严重透支了预期。
这轮制冷剂牛市始于2024年三代制冷剂配额正式落地，R32价格从不足2万元/吨起步，目前已经突破6万元/吨。伴随价格不断走高，投资的人对行情持续性的焦虑也如影随形。财联社记者发现，在本轮行业牛市初期，中游贸易商“囤货待涨”现象非常普遍，但进入2025年，形势发生了变化，某型号制冷剂价格会出现闪崩，促使产业链上下游趋于理性。在炒作资金退潮后，今年以来，三代制冷剂价格整体处于历史高位，但上涨势头已明显减弱。
